洪九果品今起招股：自有品牌水果收入占比超7成，可海外产地「直采+加工」

中国最大的洪果海外自有品牌鲜果分销商和东南亚进口鲜果分销商。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据IPO早知道消息，品今牌水重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）于今日（8月24日）启动招股，起招8月29日结束，股自果收或将成为“中国水果第一股”。有品

洪九果品本次计划在全球发售14,入占012,500股，每股发售价范围为40港元至52港元。比超此外，成可产地广发全球和南方基金作为基石投资者参与本次发行。直采

成立于2002年的加工洪九果品作为一家拥有“端到端”供应链的多品牌鲜果集团，专注于主要原产自中国、洪果海外泰国和越南的品今牌水优质水果的全产业链运营。

根据灼识咨询的起招资料，按2021年销售收入计算，股自果收洪九果品是有品中国最大的自有品牌鲜果分销商和中国最大的东南亚进口鲜果分销商；按2021年销售收入计算，洪九果品是中国最大的榴莲分销商，以及火龙果、山竹和龙眼的前五大分销商。

2019年至2021年，洪九果品的营收分别为20.78亿元、57.71亿元和102.80亿元，复合年增长率为122.4%；经调整利润分别为2.28亿元、6.62亿元和10.90亿元，复合年增长率为118.5%。

2022年前5个月，洪九果品的营收从2021年同期的45.76亿元增加25.1%至57.25亿元；经调整利润从2021年同期的5.33亿元增加39.6%至7.45亿元。

成立至今，洪九果品已获得阿里巴巴、中国农垦、CMC资本、中信建投、天壹资本、阳光人寿、国创中鼎、金镒资本、凯联资本、深创投等知名机构的投资。

洪九果品在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于完善水果供应链；打造水果品牌和推广产品；升级数字化系统并开发全球水果产业互联网平台；偿还银行贷款；以及补充流动资金需求和其他一般企业用途。

战略性选取6类水果为核心水果产品

2021年自有品牌水果销售收入占比超73%

从核心竞争力来看，洪九果品的优势简而言之主要体现在两方面：其一为自有品牌的打造；其二为“端对端”的强运营能力。

首先来看自有品牌的打造。

不可否认，水果行业过去长期处于“有品类、无品牌”的状态，行业同质化竞争情况严重且利润率较低。这意味着，对于深耕数十年的洪九果品，其具有打造自有品牌的先发优势和先天基础。

2013年，洪九果品即开始布局打造自有品牌；目前，洪九果品已形成了以榴莲、山竹、龙眼、火龙果、车厘子及葡萄为核心的共49种品类的水果产品组合，且在14种水果品类中推出了18个水果品牌。

值得一提的是，在众多水果中，洪九果品选择了6种在中国增长最快的水果品类作为核心水果产品。根据灼识咨询的资料，2021年这6种水果的零售额占中国进口水果市场总额的64.6%，成为主要的进口水果品类。

以此来看，在选择核心产品时，洪九果品考虑其稀有性、特色风味、营养水平及其原产地，以确保这些品类相对难以在国产水果中找到替代品。目前，洪九果品已就全部核心水果产品打造自有品牌。

在产品打造上，洪九果品与当地果园深入合作，从源头把控产品品质；同时，洪九果品通过标准化的加工、分级、包装将水果转换为标准化的商品，确保符合产品的“鲜度、色度、脆度、甜度”质量标准。

基于前述在选品上的策略以及对质量的高要求，2021年洪九果品自有品牌水果的销售收入占总收入的比例为73%，远超34%的行业平均水平。

截至2022年5月31日，洪九果品在全国拥有19家销售分公司，并以此为销售前哨辐射300个城市，在全国范围内覆盖了各类水果销售渠道，包括终端批发商、商超和新兴零售渠道。并且，截至2022年5月31日，洪九果品的客户已包括2021年全国销售收入前十大商超企业中的八家，这也在某种程度上佐证了洪九果品自有品牌水果的产品力。

另外需要注意的一点是，洪九果品在过去几年不断开拓新兴零售渠道，以享受新兴零售渠道快速扩张的红利——2019年至2021年，洪九果品向新兴零售商的销售收入从2019年的4.71亿元增长至2021年的21.34亿元，复合年增长率为112.7%；2022年前5个月，洪九果品的向新兴零售商的销售收入则从2021年同期的10.35亿元增加14.5%至11.85亿元。根据灼识咨询的资料，2021年洪九果品已在中国新兴零售商中属头部水果分销商。

当地直采后即可加工为品牌化标品

按需定制货柜自源头直送客户大仓

除了自有品牌水果，数字化驱动的「端对端」供应链同样是洪九果品的另一大核心竞争壁垒。

目前，洪九果品将大部分的品牌水果在其原产地进行直接采购后，在当地水果工厂进行加工、分级筛选，并进一步分销至中国各地的客户。

为了从源头种植端开始把控产品品质并获得优质的水果，洪九果品优先从当地果园进行直采。截至2022年5月31日，洪九果品在泰国和越南组建了近400名员工的当地团队，负责与当地果园开展紧密合作，并向当地果农共享先进种植技术；同时洪九果品结合不同水果品类生长特点、采购时点和市场行情，灵活确定采购订单的数量、价格和周期，从而提升相关果园供应的可预期性，进一步推动与他们的合作关系。

基于上述两种举措，洪九果品得以在当地市场确立较强的议价能力，并获得了较高的市场占有率。2021年，洪九果品在泰国的榴莲采购量占中国向泰国进口榴莲总量的10.1%。

在当地直采的基础上，洪九果品亦在核心果品产地建立了加工工厂，实现了产地端的标准化运作。截至2022年 5月31日，洪九果品拥有16个水果加工厂，分布在泰国和越南核心水果产地的果园周边·。这就使得洪九果品可在当地采摘后，直接进行水果的分选、保鲜、包装、打标等，将水果加工为品牌化标品。

为满足客户订单对于货量规模、到货时间、产品品质等多维度的需求，洪九果品已实现按需定制货柜自源头直送客户大仓；加之覆盖全国配备智能器械的60个分拣中心，洪九果品亦可将大件水果按照客户的需求分拣为各种规格的小包装标品、标件，契合小规格整装销售的需求。

此外，洪九果品还打造了一套专有的数字化供应链管理系统「洪九星桥」——通过不同模块实现了“采、运、销”全业务链集成管控，并利用大数据分析辅助企业制定商业决策，降本增效，从而提高整体盈利。

洪九果品在招股书中强调，通过利用供应链管理系统和“端到端”的运营模式，其已积累且研究了全产业链的广泛数据。而大数据的分析结果则可以充分辅助其制定口岸选择、销售区域选择等重要决策，升级了行业传统的仅仅依靠人工制定决策的方式。

换言之，数据积累和分析能力已为洪九果品发展水果产业互联网平台奠定了基础。

可以预见的是，随着洪九果品即将正式成为“中国水果第一股”，基于其打造的自有品牌水果以及数字化驱动的强「端对端」运营能力，洪九果品或将进一步放大头部优势和规模效应，从而在中国水果产业链中占据更为重要的位置、以及获得更大的市场份额。